一、昨日主要股指/板塊漲跌幅

截至收盤，上證指數跌0.76%，報3597.14點，深證成指跌1.18%，報14857.91點，創業板指跌1.73%，報3243.02點。香港市場方麵，恒生指數跌0.75%，報29245.96點。

今天指數弱勢盤整，創業板指一度跌超2%，采掘服務、煤炭概念等板塊活躍，服裝家紡板塊多股漲停，輔助生殖、醫美概念午後持續走弱，兩市個股跌多漲少，漲停股超80家，上漲家數1381家，下跌家數2817家，賺錢效應較弱。

二、核酸檢測產品龍頭之一達安基因

最近一段時間，疫情在廣東省多地散發，而從廣州市衛健委的報道，已檢測的病毒基因測序結果高度同源，均為傳播速度極快的印度新冠病毒變異株。目前，廣州市荔灣區等已開展全民核酸檢測工作，在此基礎上將進一步擴大全員核酸檢測範圍，區域覆蓋到越秀區、海珠區全域，以及天河區、白雲區、番禺區的重點區域。另外，廣州市疫情防控指揮部公告亦要求，通過廣州轄區內機場、鐵路、公路客運站等站場離穗的旅客（不含外地中轉旅客），須憑“健康碼”綠碼，並持有72小時內核酸檢測陰性證明。這一措施將於5月31日晚10時起實施。一時間，新冠核酸檢測又開始闖入我們的視野。

事實上，新冠病毒的檢測方法包括核酸檢測、抗體檢測和抗原檢測等。但是核酸檢測具備早期診斷、靈敏度和特異性高等優點，是新冠病毒檢測的“金標準”，也是運用最廣泛的檢測手段。而當我們廣大群眾去做核酸檢測的時候，不免會看到一些熟悉的試劑產商，例如，在廣州的話，見得最多的大概就是達安基因了，而這也是我們今天想要聊聊的話題。

首先，我們來看看達安基因的基本資料。達安基因是依托中山大學雄厚的科研平台,以分子診斷技術為主導的，集臨床檢驗試劑和儀器的研發、生產、銷售為一體的生物醫藥高新技術企業。實際上，他已經是一家曆史悠久的公司了，2003年春天，非典疫情在廣州肆虐，正謀劃上市的達安基因，背靠中山大學，很快研製出SARS病毒檢測試劑盒，在全國一炮而紅。2004年，達安基因在深交所上市，被稱為“廣東高校第一股”。而非典後的禽流感、登革熱、埃博拉，達安基因都研發過對應的檢測試劑。2020年，疫情的發生，生產核酸檢測產品的龍頭之一達安基因，也取得了不錯的成績，2020年，達安基因實現營收53.41億元，比上年同期增加386.35%。其中，主營業務收入53.30億元，比上年同期增加388.89%；歸母淨利潤為24.49億元，同比增加2556.80%。

回顧股價的曆史走勢可知，2020年達安基因的股價已經重回2015年牛市時的高位區間。而當年的利好因素或者說炒作因素是改革牛加基因概念，當時達安基因的股價翻了好幾倍。但是，2020年股價上漲的主因卻不一樣了，這輪上漲的最大原因是疫情下業績的爆發性增長。而這樣的達安基因，值不值得期待呢？

三、高毛利率的好生意

首先，我們來看看核酸檢測試劑這個生意是不是一門好生意。事實上，在新冠疫情之前，達安基因自身的總體營收已經開始走下坡路了，診斷儀器和診斷試劑的銷售額都有走下坡路的趨勢，而2015-2019年整體的毛利率也在百分之40左右，扣除了其他費用之後，每年的利潤也就在一個億左右。但是作為受益於新冠疫情的企業之一，2020年營收和毛利率都呈現了爆發性增長，整體毛利率也上升到了70%，同時釋放了20多億的利潤。那麽，我們都會好奇，這門生意到底是多賺錢。

從2020年達安基因的財報中可以看到，新型冠狀病毒2019-nCoV核酸檢測試劑（熒光PCR法）產品貢獻了29.75億元的營收，且毛利率高達80.69%。而其上市時的招股書也曾顯示，檢測試劑盒的毛利率普遍高於80%。這樣的一門生意，如果有著源源不斷的需求，那他的業績也是可以不斷維持的，下麵我們會簡單分析一下。

從需求方麵，我們分析一下。此前市場預計2021年新冠檢測量或將隨著疫情的拐點而出現下降。但實際情況是，2021年1月-4月，新冠檢測熱度並未減退，相反有進一步提升的趨勢。根據OWID數據，2021年年初至4月20日，樣本國家合計檢測量已經達到7.21億人份，已達到去年全年檢測量(9.47億人份)76%的水平，同時每月檢測量仍然在環比增長。

所以說，這個生意開始退潮的時間是國內和全球疫情得到控製或者結束。而新冠檢測作為目前最有效的疫情防控手段之一，自2020年新冠肺炎疫情爆發以來，新冠檢測市場需求持續釋放，麵對反複肆虐的新冠疫情，其市場仍將維持高景氣度。但是，實際上，隨著國內疫情得到有效控製，以及新冠肺炎疫苗逐步普及，國內新冠檢測市場需求將會有所下降，但是全球新冠檢測市場仍保持火熱局麵。所以總結起來就是，這個需求是又有確定性又有不確定性的。確定性就是疫情隻要有，這生意一直能做，且很賺錢，雖然隨著需求增長，很多企業都會開始入局，但龍頭企業靠著品牌和渠道優勢也一定會分到一杯大羹；而不確定性在於，我們是不可以預見這個生意以後什麽時候開始落寞，什麽時候是一個轉折點。

說完需求，我們看看達安基因的產能方麵能不能跟得上。檢測量大增，對新冠核酸檢測試劑也提出更高的產能要求。在廣州疫情爆發之後，有記者致電達安基因董秘辦，對方向記者介紹，達安基因現有新冠核酸檢測試劑日均標準產能約為100萬人份。而這個是什麽概念呢，據《廣東省第七次全國人口普查公報》，廣州市2020年常住人口數量約為1867.66萬人，那麽，以達安基因日均100萬人份新冠核酸檢測試劑計算，產能覆蓋廣州1867萬人核酸檢測隻需19天。所以說隻要需求在，產能在一定程度上還是可以滿足的。

四、未來的增長在哪裏

事實上，不考慮疫情的影響，大多數試劑企業的業績都比較差，後麵可能還會麵臨著營收增長乏力的困境。當然這和檢測試劑的定位有很大的關係，雖然公司試圖將產品包裝成To C端的，但實際上，這類檢測服務仍然隻局限於醫療機構、查體機構等To B端的市場。從長期來看，如果人們沒有主動進行非醫療必要檢測的消費習慣，而這類檢測試劑的市場空間就一直會比較小，而試劑相關的企業，隻能在狹小的市場空間裏爭奪不多的份額。

那麽疫情過後，達安基因未來的增長會在哪裏呢？

回到根本，達安基因的核心技術還是分子診斷和熒光定量PCR產品。其實大家都知道，光靠熒光定量PCR（新型冠狀病毒2019-nCoV核酸檢測試劑屬於這類產品）肯定不行，所以需要在其它基因業務上麵布局，比如研發測序儀，做無創產前篩查等，而從達安基因在投資者互動平台上的信息上看來，公司目前有創投項目約200個，這也許是達安基因想要尋找突破的一個方向。但是從業內來看，達安基因在基因診斷上還是有些掉隊且沒有很明確的方向，目前在臨床上應用比較廣泛的業務是無創產前篩查，而同行的華大基因顯然就占據了主動和主要的地位。那麽，達安基因未來的增長和發展在哪裏，或許投資者和管理層都在探索當中。

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一、關於許瓊娜

許瓊娜，私募基金經理，把脈投資總經理，擔任國內多家網站、報刊、電台特邀嘉賓。秉承長期、穩健的投資風格, 2015年-2017年熊市周期中所管理的產品即使經受過兩次股災，也全部錄得正收益，2018年-2020年在私募排排網中多次獲得冠亞季軍等各類排名獎項，其中曾獲國內知名機構"最強基金"稱號，排排網百強等。

二、電台節目

1武漢經濟廣播(FM100.6 AM1125)

周六17: 00《股海縱橫》 節目，蜻蜓FM App可以回聽

2江西綜合新聞廣播104.4兆赫

周四15: 30《投資與理財》節目，阿基米德和蜻蜓App可以回聽3大連財經廣播

每周三10: 30《愛投資愛理財》節目，可以登錄無限大連App收聽

4廣東廣播電視台股市廣播電台

每周三18: 30《財經全媒睇》節目(“對話私募”欄目)，微信公眾號“投資快報股市廣播”菜單選擇電台欄目以及蜻蜓FMapp可以收聽。

本文到此結束，希望對大家有所幫助呢。